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美加息或助纺织服装业迎转机 关注低估值纺织制造龙头


美加息或助纺织服装业迎转机 关注低估值纺织制造龙头

  纺织是我国的重点出口项目,美国也是我国纺织品出口的最大目的地,绝大多数企业都用美元做结算。1996年-2015年,我国对美国出口规模逐年扩大,连续增长,20年间出口额扩大14倍,美国占我国的出口份额也扩大到17%。2016年在全球经济不振的整体大背景下,我国纺织服装出口出现小幅萎缩。据中国海关统计,2016年,我纺织服装对美累计出口450.25亿美元,同比下降5.69%。其中,纺织品出口116.99亿美元,同比下降2.45%,服装出口333.26亿美元,同比下降6.78%。2016年我国共有33198家企业从事对美纺服出口贸易,同比增长2.31%,其中仍以民营企业为主,共26320家,同比增长4.73%。同时,民营企业出口量也在不断增长,同比增长8.68%,出口额达252.53亿美元,略微下滑1.18个百分点。

  今年来,纺织服装出口下滑的态势还在延续。据海关总署公布数据显示,2017年2月份全国出口纺织品金额达45.87亿美元,同比下降24.60%;服装出口金额达63.90亿美元,同比下降33.26%。此时,美联储加息的消息传来,对纺织服装板块无疑是一个大大的利好。美联储加息会造成美元兑其他货币升值。这对于中国使用美元做结算的出口公司是重要利好,原材料的人民币价格不变,结算的美元却能兑换比原来更多的人民币。另外,由于美元结算价格上涨,企业存在降价空间,能吸引更多订单。

  从国内市场看,下游服饰需求弱复苏、中高端服饰消费逐步恢复,有望带动上游纺织行业回暖、增加棉花需求。长江证券指出,品牌企业受供应链拖累易出现规模不经济现象,国内纺企在优化供应链管控的同时,积极推进并购活动、跨越成长瓶颈,近期再融资政策调整有望引导板块价值回归,外延扩张类个股优选估值合理、有基本面支撑的标的。市场在周期热度趋缓后逐步关注消费板块,看好有基本面支撑、估值合理、安全边际充足的标的。在个股上,推荐罗莱生活、跨境通、新野纺织、华孚色纺等。

  据统计,截至3月10日,纺织服装行业已有44家上市公司披露2016年业绩快报,有4家上市公司公布2016年年报。从已公布业绩快报和年报的公司看,纺织制造龙头如华孚色纺、联发股份、新澳股份、兴业科技、浔兴股份、伟星股份实现较快增长。服装家纺公司中,转型业务推进顺利的公司实现较快增长,如跨境通、搜于特、美盛文化、朗姿股份实现较快增长。多数男装公司业绩持续下滑;家纺上市公司中除罗莱生活和多喜爱净利润有所下滑,其他家纺公司业绩实现小幅增长;休闲装公司中森马服饰实现小幅增长,但净利润增幅低于预期。美邦服饰扭亏为盈;户外服饰中,三夫户外业绩实现小幅增长。探路者业绩持续下滑。东莞证券建议关注低估值纺织制造龙头,如鲁泰A、华孚色纺、百隆东方、联发股份及转型业务推进良好的跨境通、搜于特、美盛文化、凯撒文化、鹿港文化及低估值森马服饰等。

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